गेल्या महिन्यातच जागतिक डेट मार्केटमध्ये दोन बदल झाले होते – प्रथमतः फेडने जानेवारीच्या महागाईचा आकडा 5% च्या तुलनेत 5.4% वर आल्याने आणखी उच्च दर वाढण्याची शक्यता सूचित करते आणि बेरोजगारीच्या पातळीचा मजबूत श्रम बाजार डेटा 3.4 पर्यंत खाली आला. % यूएस मीडियाने सुचविल्याप्रमाणे व्याजदर 6% च्या पातळीवर जाण्याबद्दल गुंतवणूकदारांना चिंता वाटू लागली. बिडेन प्रशासनाने कॉर्पोरेट आणि उच्च उत्पन्न कंसातील कुटुंबांसाठी कर वाढवण्याचा प्रस्ताव दिल्याने अतिरिक्त अनिश्चितता होती.
सिलिकॉन व्हॅली बँक आणि FDIC सह इतर दोन प्रादेशिक बँकांनी ठेवीदारांच्या सुरक्षेसाठी बँकांवर नियंत्रण ठेवल्याच्या अयशस्वी झाल्याच्या बातम्यांमुळे बाजार आणि लहान आर्थिक जागेत गंभीर धोका निर्माण झाला. हा भाग कॉर्पोरेट आणि आर्थिक क्षेत्रात निर्माण होणाऱ्या मार्केट टू मार्केट-प्रेरित तणावावर प्रकाश टाकतो. सिलिकॉन व्हॅली बँकेच्या अपयशामुळे ठेवीदारांचे पैसे गमावणार नाहीत याची खात्री करून, एक व्यापक आर्थिक संकट निर्माण होण्याची धमकी दिल्यानंतर यूएस अधिकाऱ्यांनी आणीबाणीच्या उपाययोजना सुरू केल्या, बँकिंग प्रणालीवरील आत्मविश्वास वाढला. यामुळे 2-वर्षे आणि 10 वर्षांसाठी उत्पन्न वाढले जे 5% आणि 4% ते जवळजवळ 4.2% आणि 3.6% पर्यंत पोहोचले होते, उलटा स्प्रेड -1% ते -60 bps कमी होते.
बाजारांना आता विश्वास आहे की यूएस व्याजदरातील वाढ पूर्वीच्या अपेक्षेइतकी नसेल आणि कदाचित 5-5.25% च्या शिखरावर असेल. SVB ची पडझड आणि क्रेडिट सुईसमधील समस्या पाहता, अल्पावधीत FED द्वारे दरात आणखी वाढ होण्याची शक्यता आणि आर्थिक मंदीला आळा घालण्यासाठी दुसऱ्या सहामाहीत दर कमी करण्याची संभाव्य आवश्यकता नाकारता येत नाही. तथापि, जंक बॉण्ड्समधील प्रसार वाढला आणि एकमत व्ह्यू आता यूएस आणि देशांतर्गत बँकांमध्ये मोठे होत आहे.
वरील कृतीचे परिणाम महागाईत घट आणि जागतिक मागणीत घट आणि आधीच सुरू झालेल्या कमाईच्या अंदाजात कपात होईल. जरी आमचे विश्लेषण तर्कसंगत असले तरी, जागतिक कमाई आधीच 4-5% कमी झाली आहे आणि कदाचित आणखी एक समान संख्या. वर्षाच्या उर्वरित भागात कपात करणे बाकी आहे, गेल्या वर्षीप्रमाणे भारत पुन्हा चमकू शकेल.
ET कंट्रिब्युटर्सRBI ने भारताचा व्याजदर US च्या जवळपास निम्म्याने 2.5% ने वाढवला आहे आणि आम्हाला विश्वास आहे की US$ च्या तुलनेत रुपयाचे अवमूल्यन होऊ नये यासाठी जास्तीत जास्त 0.25-0.5% वाढ शक्य आहे.
पराभूत करण्यासाठी भारतीय कमाई जागतिक कमाई F22-F25
मुख्यतः निर्देशांकाची रचना आणि वित्तीय क्षेत्राच्या विसंगतीमुळे जागतिक अंदाजाच्या तुलनेत भारतीय कमाईच्या अंदाजात मर्यादित नकारात्मक जोखीम असेल. 3QF2023 मध्ये निफ्टी 50 चे योगदान जवळपास 44% होते जे वित्तीय क्षेत्रातून निर्माण झाले होते आणि आम्हाला विश्वास आहे की बँकिंग क्षेत्र त्याच्या “सुवर्ण युगात” आहे. भारतामध्ये आम्ही एनपीए आणि सर्व बँकांमधील पत खर्चामध्ये कमी होत असलेल्या मालमत्ता गुणवत्तेच्या चक्रात आहोत, ज्यामुळे बँकिंग क्षेत्रासाठी कमाईचा हा सर्वोत्तम काळ आहे. रिटेल इंडियाद्वारे सध्या 15-16% कर्ज बुक वाढीचे योगदान दिले जात आहे आणि एकदा कॅपेक्स चक्र सुरू झाल्यानंतर, कॉर्पोरेट वाढ देखील मजबूत कर्ज बुक वाढीस हातभार लावू शकते.
ET कंट्रिब्युटर्सअशा प्रकारे बँकांची कमाई 30-35% ने वाढली, तर ते स्वतः भारत इंक कमाईमध्ये 10-12% वाढीमध्ये योगदान देतील आणि किमान 14-17% कमाई पुढील दोन वर्षांमध्ये वाढेल, ज्यामुळे भारताला तुलनेने कमी धोका निर्माण होईल. इतर जगापेक्षा व्यापार.
SVB संकटाचा भारतीय बँकांवर परिणाम होणार नाही असे आम्हाला का वाटते?
RBI च्या काटेकोर देखरेखीने बँकिंग व्यवस्थेवर आमचा विश्वास वाढवण्याचे एक उत्कृष्ट काम केले आहे.
यावरून स्पष्ट होते वस्तुस्थिती FY18 मध्ये ~12% च्या शिखरावरून बँकिंग सिस्टमसाठी ग्रॉस एनपीए रेशो ~5% वर आला आहे आणि भांडवली पातळी ~16% वर निरोगी आहे.
आज भारतीय बँका जोखीम व्यवस्थापनाच्या संदर्भात त्यांच्याद्वारे लागू केलेल्या विविध स्वच्छतेच्या उपाययोजना आणि शिस्त यामुळे अधिक लवचिक आहेत. या उपायांमध्ये कठोर तरतुदीचे नियम, नोंदवलेले नॉन-परफॉर्मिंग अॅसेट (NPAs) मधील NPA मधील विचलनाचे अनिवार्य सार्वजनिक प्रकटीकरण; प्रॉम्प्ट करेक्टिव्ह अॅक्शन (PCA) अंतर्गत जोखीम थ्रेशोल्ड कडक करणे.
भारतीय बँकांनी तंत्रज्ञानावरही भर दिला आहे ज्यामुळे त्यांना जोखीम व्यवस्थापन आणि उत्पन्नाचे व्यवस्थापन अधिक चांगल्या प्रकारे करता येईल. या उपायांमुळे भारतीय बँकिंग प्रणाली संरचनात्मकदृष्ट्या सक्षम झाली आहे.
ET कंट्रिब्युटर्स(विनय जयसिंग एमडी, पोर्टफोलिओ व्यवस्थापन सेवा, जेएम फायनान्शिअल सेवा)
(अस्वीकरण: तज्ञांनी दिलेल्या शिफारसी, सूचना, मते आणि मते त्यांची स्वतःची आहेत. हे इकॉनॉमिक टाइम्सच्या मतांचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत)